将偶然发现的商业机遇实现成为成功的商业实践在中国需要多久？经济型快捷连锁酒店如家用了四年。从2002年6月投资的四家“建国客栈”开张到2006年10月如家快捷酒店（NASDAQ：HMIN）在美国纳斯达克股票交易所成功上市，如家用了四年多的时间将经济型酒店这样一个新颖的概念落实为一个拥有100多家连锁酒店的知名品牌。从概念到实践，如家代表了一种惊人的速度。

    “当时，很多人有这样的经济型酒店的概念，但如何把概念转化成产品，再运作成如家今天这样一个非常成功的、有推广性的产品，其中经历了非常多的辛苦和挫折。”如家酒店连锁的CFO吴亦泓说。作为如家管理团队中的一名新人，吴对如家创业史的叙事更多是一种转述。2006年初从美国归来的吴亦泓加盟如家，参与公司国际市场资本运作的攻坚，将经济型酒店这样一个传统题材成功引介到以高科技企业上市著称的纳斯达克，取得了IPO首日涨幅近60%的不俗成绩。从创新概念到样板投资，经由快速扩张到成功上市，如家代表了国内创业的一种范式。

    快速发展

    2001年，携程网创始人季琦注意到一位网友抱怨预订酒店的价格太贵。于是，他对携程网上订房的数据做了分析，发现除高星级酒店之外，国内没有既干净又能让人信任且价格经济的酒店。于是，利用携程的销售网络和行业优势整合经济型酒店资源、建立一个酒店业连锁品牌的想法跃入季琦的脑海。随后，季琦找到北京首都旅游集团的副总裁梁日新，两人一拍即合。

    2002年，开业仅半年的如家成功运作了位于北京的四家样板店，并成功于当年收回投资，开始盈利。2003年，如家又将触角延伸至四座城市，共开设10家连锁酒店；同年，如家引入IDG、新加坡梧桐创投等境外的战略投资者，缓解了因高速扩张带来的现金流压力。在强大的注资下，2004年，如家于八座城市开设了26家酒店，当年净营收9089.9万元人民币，净利润达596.9万元人民币。2005年，如家已在22座城市共开设了68家酒店，当年净营收达26903.1万元人民币，净利润2093.3万元人民币，几乎是2004年的四倍。

    2003、2004和2005年如家的客房入住率分别为72.4%、86.8%和89.8%。“目前，所有老店、新店平均下来的入住率已经超过90%，在一线城市的老店，经常有顾客订不到房的现象。”吴亦泓焦急之中略带自豪。

    2006年10月，如家成功在美国纳斯达克市场挂牌上市，发行价13.8美元，开盘价22美元，高出发行价59.4%，融资金额达1.09亿美元。“募集到的资金，除风险投资退出资金外，其余7200万美元全部用于支持如家的高速发展，最主要一部分将用在开设新的直营店。”吴亦泓说。

    截至2006年三季度财报数据显示，如家酒店三季度营业收入达到1.6亿元人民币，比2005年同期增长106%；净利润达2160万元人民币，同比增长297%。三季度新开酒店数为25家，截至三季度末，如家酒店连锁共拥有107家酒店，覆盖45个城市，另外还有56家新店在建。预计四季度的营业收入将在1.62亿元人民币到1.79亿元人民币之间。

    此番成功的资本运作，离不开吴亦泓的辛勤付出。早在上世纪90年代初，吴亦泓在美国西北大学修完了MBA课程后，先后在美国的JP摩根和施罗德集团从事基金投资长达七、八年之久。“一方面中国经济大环境非常有活力，另一方面，在国外多年的投资经验让我感觉到能切身参与一家公司的运作非常有挑战性和吸引力。”吴亦泓说。因此，2006年年初，这位“海归”回到了祖国，加盟如家。她认为，“如家的一个优势也在于，管理层很多都有海外工作、读书的背景，有很好的本土和国际经验，二者结合对于公司运作更有利。”

    创新概念

    “经济型酒店实质上就是住宿功能突出、其他功能简化甚至取消的单一功能性酒店，其核心在于服务有限、设施简约、价廉物美，可以归结为B+B，即床（Bed）＋早餐(Breakfast)。”东方证券分析师杨春燕说。市场的供需失衡、盈利性高、退出成本相对较低等使得经济型酒店正成为投资热点。

    美国的经济型酒店诞生于上个世纪30年代，到六、七十年代进入黄金阶段。中国的经济型酒店从90年代末才开始出现，酒店只占到社会提供总房量的5%，整个行业发展空间非常大。

    “美国的经济型酒店发展和美国的高速公路发展有直接的联系，”在美工作多年的吴亦泓说，“随着高速公路和汽车行业的发展，越来越多的美国人开始驾车旅游、办事，逐渐产生汽车旅馆和经济型酒店的需求。”

    但是，美国的发展经验与中国又不尽相同。“我们做过统计，如家的客源大多是乘坐飞机、火车抵达的。中国和美国情况最大的不同是，美国的经济型酒店往往是在路边的，而我们是要在一个交通中心，服务于商务和个人旅游，其中商务占到60%以上。”

    基于这一基本认识，如家在酒店的布局和选址上下了一番功夫。“目前发展比较快的是一些二线城市、省会城市和GDP发展较快的城市。”吴说。2006年如家发展比较快的城市有天津、沈阳、青岛、成都和重庆。“所有的战略战术都是希望在这些城市增加酒店数，另外也会在中国的地图上不断的寻找新的城市去布点。”她补充说。在选址上，如家看重的是为旅客提供方便，邻近交通中心、工业园区、商业中心，或者当地较好的住户娱乐区。

    在酒店设计上，海外同行的经验，无论是经济型酒店的具体设计还是硬件产品的采用，都广为如家借鉴。“从一开始设计如家这个产品，（如家的）创始人就大量参考了国外经济型酒店的样本，”吴说，“这是个新兴的行业，尤其是在如家早期创业时，国内的消费者和经营者只是对星级酒店有比较多的了解，市场上普遍的想法是，酒店越漂亮越豪华就越好。但是，我们从国外同行那里得到启发，认定如家的定位并不需要为所有客人提供一切。”分析的结果是，如家的酒店客房数量控制在120间左右，有统一的外观与服务；针对商务旅客的需求，强调客房设施尤其是床的舒适度，并在一些小的方面为商务客人提供便利，如24小时上网服务。

    瑞士信贷第一波士顿的分析师玛丽莎·何（Marisa Ho）在2006年12月15日给予如家连锁的首次评级报告中这样表示——“一个好的商业模式，管理层有使得公司业绩增长的能力”，在这两方面，如家都拿到了很高的分数。

    在何看来，看好如家因为它处于一个“正确”的行业，在中国强大的经济增长以及随之而来的商务和休闲旅游的强烈需求下，经济型酒店这个子行业会有很好的业绩增长。而在这一行业里，如家已经建立了一个非常有竞争力的品牌，房价较具竞争性，前景因此十分乐观。

    根据国家发改委的调查，2005年经济型酒店平均入住率达89％，RevPAR(房价×入住率)与三星级酒店基本持平；而其投资额仅相当于三星级酒店的1/3，平均投资收益率20％，投资回收期近5年，而高星级酒店平均投资回收期近15年。